华电集团湖南新能源电站情况梳理

编制单位：岳能科技研究组

研究对象：华电新能源集团股份有限公司湖南分公司

数据来源：政府主管部门公示 / 上市公司披露 / 公开媒体

数据截至：2026 年 9 月

华电在湘新能源资产由华电新能源集团股份有限公司湖南分公司（下称“华电新能湖南分公司”）统一开发运营，是华电在湘唯一的新能源整合平台。截至 2026 年 9 月，华电在湘新能源已建投产装机 2000.37MW，居湖南区域新能源企业首位，形成“湘南为主、湘北补充、分布式多点铺开”的绿电发展格局。

从建设状态看，资产呈清晰的“三态”分布：已建 2000.37MW（15 个风电场 + 1 个集中式光伏场站 + 14 个屋顶分布式 + 4 个户用）；在建官方口径 2 个、250MW，公开渠道可确认风电约 225MW；拟建风电储备约 275MW，另有仰天湖风电场改造升级新增 28.9MW。核心判断：风电为绝对主力且技术主线已切换至 6.25MW 大机型，光伏起步晚但扩张快，储能是最突出的结构性短板——不持有独立储能电站，靠容量租赁满足合规要求。“十五五”末 400 万千瓦翻番目标与当前储备量之间存在缺口，需依赖持续核准新项目接力。

中国华电集团在湖南的新能源资产由华电新能源集团股份有限公司湖南分公司统一开发运营，是华电在湘唯一的新能源整合平台。截至 2026 年 9 月，该公司已形成"湘南为主、湘北补充、分布式多点铺开"的绿电发展格局，风电核心项目集中在永州、郴州，并逐步向怀化、岳阳、益阳、张家界等地拓展。

核心判断如下：

本报告按"已建 / 在建 / 拟建"三态梳理，状态定义如下：

• 已建：已完成全容量并网投产；

• 在建：已开工、尚未全容量并网；

• 拟建：已核准（备案）/已签约/处于可研、环评、水保等前期推进阶段，尚未开工。

数据来源以权威政务与上市公司披露为优先层级：湖南省发展和改革委员会核准批复、湖南省水利厅水土保持行政许可、湖南省林业局使用林地审核、永州/怀化市生态环境局环评公示、国家能源局湖南监管办公示、华电新能（600930.SH）定期报告、中国华电集团官网及湖南分公司招聘公告。同时参考新华网湖南、湖南日报、北极星电力网、同花顺财经、东方财富网等媒体信息，以及 Global Energy Monitor 全球风电场数据库。

口径提示：华电新能湖南分公司在公开披露中仅给出"在建 2 个/250MW"的总量口径，未逐项列名。本报告通过涉网试验招标、设备采购招标、行政审批公示等节点反推在建/拟建项目清单，与官方总量口径相互校验；两者基本吻合，但个别项目的状态边界（如在建与拟建的划分）最终以公司正式披露为准。

需要说明的是，同一项目在不同时点的状态会发生迁移——例如蓝山四海坪三期在 2025 年尚属在建，至 2026 年一季度已转为投产业绩，本报告以数据截止日（2026 年 9 月）的状态为准。此外，湖南省内的风电项目普遍采用"核准—环评—水保—林地—施工备案—并网"的多重行政审批链条，任一环节的公示文件都可能成为判断项目状态的依据，本报告在证据可比时优先采用省发改委核准文件与上市公司定期报告这两类权威性最高的信源。

已建资产是华电在湘新能源的基本盘。本章按风电、光伏、储能三个品类分别盘点，其中风电为存量主力，光伏呈"集中式单点 + 分布式铺开"格局，储能则以容量租赁方式间接满足配储合规要求。

风电是华电在湘新能源资产的绝对主体。已投产主力风电场如下：

从区域分布看，存量风电高度集中在永州、郴州两个片区。其中永州以江永、宁远、蓝山、道县为核心，形成连片开发态势；郴州则以宜章、北湖、临武、永兴为支点。技术路线上，早期项目（如 2010 年投运的仰天湖）以 1.65MW 小机型为主，新投产项目（水美塘、毛俊）已普遍切换至 5—6.25MW 大机型。

值得注意的是，水美塘项目不仅是湖南单体最大风电场，也是湖南首座采用 220kV 送出线路的风电项目，标志着华电在湘山地风电建设能力的跃升。该项目较计划工期提前 4 个月全容量并网，其"湘南标杆"经验后续被复制到毛俊等项目中。

华电在湘光伏起步较晚，目前呈"集中式单点突破 + 分布式规模铺开"的双轨格局。集中式光伏仅一处：

分布式光伏方面，截至 2025 年 6 月已并网第 14 个屋顶分布式光伏电站，另有 4 个户用光伏项目。代表项目包括常德经开区昆宇新能源产业园 4.67MW、常德经开区世丰纸业 1.6MW、湘雅医院屋顶分布式等。分布式开发与正泰、天合等组件企业合作，规模化铺开态势明确。

华电在湘目前不拥有独立储能电站，储能资产以"容量租赁"方式间接满足配储政策要求。2023 年 8 月，华电新能湖南分公司发布储能容量租赁服务框架公告，租赁湖南境内共享储能电站，满足下属 15 个风光项目的配储要求：

这是华电在湘应对湖南省强制配储政策的合规路径——不自建电站，而是向省内共享储能电站购买容量，属典型的"轻资产"策略。

在储能技术布局上，华电在湘仅有一处战略签约：湘西州古丈县全钒液流储能示范电站（10MWh），由华电新能湖南分公司联合北京普能、湖南友立储能三方合作，定位为湖南省首个钒电池大规模储能项目，属示范性质，尚未形成规模化资产。

重要澄清：湖南安化抽水蓄能电站（240 万千瓦，华中在建最大）的开发商为国网新源控股等五家单位，并非华电资产，不应计入华电在湘资产盘子。

在建项目直接决定华电在湘未来 12—18 个月的装机增量。本章依据行政审批、涉网试验招标与设备采购公示，还原在建风电与分布式光伏项目的清单及进度节点。

华电新能湖南分公司公开招聘公告明确"在建项目 2 个、总装机容量 250MW"。结合行政审批与采购公示可确认的在建风电项目如下：

三个项目合计约 225MW，与公司披露的 250MW 在建总量基本吻合，差额可能为收尾项目或分布式光伏。其中通道太平山项目具有标志性意义——这是华电在怀化的首个自建风电项目，怀化当地政府为其开辟"绿色通道"，用地报批不到一个月即通过省里联审。该项目计划 2026 年 10 月底开工，是华电在湘项目布局从"湘南为主"向"湘西拓展"的关键一步。

分布式光伏方面，在建项目包括：

拟建储备是"十五五"翻番目标能否落地的关键。本章梳理已核准/前期推进的风电储备、存量风电场"以大代小"改造升级，以及尚处选址阶段的光伏项目。

华电新能湖南分公司《湖南华电怀化通道太平山 75MW 等 9 个风电项目涉网试验项目招标公告》（招标编号 CHDTDZ353/26-TS-001）一次性点名了 9 个风电项目，是判断公司项目群组合的权威单一信源。按状态归类如下：

其中拟建风电小计约 275MW：

• 蓝山汇源风电（100MW）：16 台 6.25MW 机组，2026-06 环评拟审批公示，2026-08 取得水土保持方案许可（湘水许〔2026〕263 号），依托毛俊风电场升压站，总投资约 5.65—5.73 亿元。

• 道县黄毛岭风电（100MW）：处于可研阶段，投资总额 5.74 亿元，业主为湖南华电永州风电有限公司；2026-07 开展林地报告编制及报批服务采购。

• 蓝山大源风电（75MW）：列入涉网试验招标项目清单，处于前期推进阶段。

华电在湘已启动首批"以大代小"改造升级项目：

该项目已纳入全国和湖南省 2025 年度风电场改造升级实施方案，基于原址改造，机位点和升压站已取得国土证。仰天湖作为湖南省第一个风电场，其改造升级具有示范意义——通过替换小机型为 6.25MW 大机型，在不新增用地的条件下提升近 80% 装机容量。

光伏拟建项目多处于早期阶段，主要包括：岳阳梅仙镇农光互补光伏、安化乐安与田庄集中式光伏，以及汇源、宝峰等处于微观选址阶段的项目。此外，公司持续推进屋顶分布式与户用光伏的规模化开发。

综合三态数据，华电在湘新能源资产的整体结构如下：

口径说明：在建分项合计约 244MW（风电 225MW + 分布式光伏 19MW），与公司公开招聘公告披露的"在建 2 个/250MW"总量口径存在小幅差异，原因可能为公告口径仅统计集中式项目、或个别项目处于收尾/待并网状态未计入。两者以公司正式披露为准。

企业目标：华电新能湖南分公司明确"力争'十五五'末达到 400 万千瓦"（现 200 万千瓦，即五年翻一番），对应年均新增约 40 万千瓦。

省级规划：湖南省"十五五"规划纲要（湘政发〔2026〕4 号，2026-03-26）提出，到 2030 年全省风电、光伏发电装机达到 5500 万千瓦；建设平江、安化、炎陵、汨罗、桃源、攸县、辰溪、双牌、江华等 9 座共 1320 万千瓦抽水蓄能电站；坚持集中式与分布式并举，推进风电、光伏升级改造，积极推动绿电直连发展。这为华电在湘的项目储备转化提供了明确的政策窗口。

集团层面：中国华电集团已承诺从 2026 年起分批向华电新能注入剩余 1077 万千瓦优质新能源资产；集团"十五五"末发电装机目标冲刺 4 亿千瓦、清洁能源占比达 70%。华电在湘资产作为集团新能源版图的组成部分，有望受益于资产注入与区域整合。

市场环境提示：华电新能（600930.SH）2026 年第一季度报告显示，公司营收 105.88 亿元（同比 +9.96%），但归母净利润 20.61 亿元（同比 -29.44%），呈"增收不增利"特征。公司解释主要系新能源消纳及电价政策的综合影响导致利用小时及电价同比双降，叠加装机规模扩大带来的折旧等固定成本增长。这一行业性压力同样适用于华电在湘资产，是评估其投资回报时不可忽视的背景。

结合前述三态数据与省级政策环境，本章归纳五类主要风险因素，并列示后续需要持续跟踪的核实事项与观察指标。

本报告所涉新能源资产受电价、消纳、配储政策及项目审批进度影响较大，以下风险因素可能对华电在湘项目的投资回报与储备转化构成实质影响：

• 消纳与电价风险。新能源全面入市交易背景下，市场化电价持续下行，利用小时与电价同比双降（华电新能 2026Q1 归母净利润同比下滑 29.44% 即为例证）。湖南作为新能源装机快速增长的省份，省"十五五"规划提出到 2030 年风光装机达 5500 万千瓦，在省内负荷增长相对有限的条件下，消纳压力与电价不确定性格外突出，直接影响在湘项目的投资回报测算。

• 配储合规成本风险。湖南省强制配储政策要求风光项目配置一定比例储能。华电在湘不自建储能、依赖容量租赁，租赁价格波动或省内共享储能资源紧张，将直接抬升项目度电成本，削弱成本可控性。

• 项目进度与造价风险。湘南、湘西山地风电受地形崎岖、物料转运困难、林地及用地审批、生态保护（如蓝山"千年鸟道"护鸟需牺牲发电量）等多重因素制约，工期与造价易超预期。拟建项目多处于可研/环评/水保阶段，落地时点存在不确定性。

• 储能调节能力不足风险。缺乏自有调节资源，在调峰调频辅助服务市场与容量电价机制中参与度低，难以通过储能收益对冲风光出力波动带来的收益损失。

• 政策与规划变动风险。省"十五五"风光装机目标（5500 万千瓦）的落地节奏、项目竞配规则、绿电直连等新业态政策的调整，均可能影响项目储备的转化效率与开发经济性。

风险提示：本报告所涉数据来源于公开渠道，新能源行业受政策、电价、消纳等多重因素影响，实际经营结果可能与本文判断存在重大差异。相关结论仅供参考，不构成投资建议。

• 待核实事项：4 个户用光伏项目的具体容量未公开披露；华电在湘是否参与抽水蓄能布局（安化项目已确认非华电资产）；官方"在建 2 个/250MW"口径与公开渠道项目清单的对应关系。

• 跟踪指标：公司年度新增并网装机是否匹配"十五五"翻番目标；在建三项目（通道太平山、道县桥头、宁远宝峰杨柳田）的实际并网时点；是否存在新的独立储能或共享储能投资动向。

分析师声明：本报告由岳能科技研究组基于公开信息独立完成，分析结论力求客观、公正，不受任何第三方影响。

信息来源免责：本报告数据来源于政府主管部门公示、上市公司公告及公开媒体报道等渠道，研究组已尽合理努力核实信息来源，但不对所引用信息的准确性、完整性和时效性作出任何保证。

使用限制：本报告仅供内部研究参考之用，不构成任何投资建议、要约或要约邀请，不应作为投资决策的唯一依据。

风险警示：市场有风险，投资需谨慎。新能源行业受政策、电价、消纳等多重因素影响，实际经营结果可能与本报告判断存在重大差异。

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